像专业人士一样读 DeFi
1. 链页面
显示每条链的 TVL。30 天内跌 50% TVL 是红旗(用户在离开)。涨 100%+ 是开发者在涌入的地方。
2. 协议页
按 30 天 TVL 变化排序。稳定增长者(Uniswap、Aave)是基础设施;快速增长者常是收益农场激励(补贴结束即回落)。
3. 稳定币板块
稳定币总量是加密货币的「干火药」。供应增长 = 资金流入。减少 = 资金离开。
4. 收益页
聚合各协议的收益机会。注意:不过滤可持续性。100% 年化通常是排放驱动,不可持续。
TVL 陷阱
TVL 可以通过递归借贷、雇佣农场、杠杆被操纵。始终查:
- TVL 增长是按原生代币单位,还是只按美元?
- TVL 多集中?一个巨鲸 = 脆弱